长鑫存储 估值总览
两套模型并行运行，核心是暴露分歧来源
巴菲特模型 · 质量 DCF
质量 DCF 显示长鑫仍处于能力兑现阶段
Bear
61.0
Base
88.0
Bull
112.0
盈利质量、自由现金流和资本配置是决定区间的核心变量。
当前分歧点：巴菲特模型更看重盈利质量与资本回报，对高景气但现金流弱的阶段更保守。
成长股模型 · 成长 PS/PEG
成长模型显示长鑫的估值弹性主要来自产能与产品升级
Bear
68.0
Base
96.0
Bull
134.0
收入增速、产品升级和市场份额变化共同决定成长估值区间。
当前分歧点：成长模型对收入增速与产品升级更敏感，因此会高于质量 DCF。
质量 DCF 假设
保留每次重算结果，方便你回看假设是怎么变的
中性偏多
2026/08/03
{
"moatScore": 7.2,
"marginOfSafety": 0.25,
"freeCashFlowScore": 5.1,
"capitalReturnScore": 5.9,
"conservativeGrowth": 0.12,
"capitalAllocationScore": 6,
"normalizedEarningsScore": 6.2
}成长 PS/PEG 假设
保留每次重算结果，方便你回看假设是怎么变的
进攻型中性
2026/08/03
{
"tam": "China DRAM upgrade",
"grossMargin": 0.34,
"marketShare": "gaining",
"penetration": 0.09,
"revenueGrowth": 0.22,
"productUpgrade": "DDR5 / LPDDR5",
"operatingLeverage": 0.18
}